嫩草❤️

一股蛋蛋的忧伤。纾困纾困，一不小心纾出了这样的局面：金融市场上赶着解决民营企业融资难、融资贵的问题，XXX要求“生产经营与金融市场严格区隔开”。这种只顾一时之利的做法损人不利己，不可取。看似逞了一时之快，却为以后埋下了更大的隐患。刚刚凝成的信心，一瞬间又被毁得烟消云散。

企业迁出中国的机会成本主要是“未来的利润”。在中国做得很好的世界500强企业，绝大部分市场在中国，90%员工是中国人，中国的产业、交通配套和不断提高的人力资本很难在其他国家找到替代。中国作为世界工厂的地位不会变化，中国是全球最大芯片市场，汽车市场等，中国人均购买力和市场的上升空间显而易见。产业链总体而言不会出现结构性改变。即使企业转移到越南、菲律宾等地，也将继续保留中国市场，即“中国+1”战略。

特朗普还在周一表示，他“并不希望”宣布国家进入紧急状态，而且自己有共和党人作“坚实后盾”。责任编辑：张国帅来源：谈天说债2013年之前，大多数债券投资人不关心发行主体，唯评级论；2016年之前，大多数债券投资人不关心三张表，唯主体论；2018年之前，大多数债券投资人不关心企业基本面，唯报表论。资本市场永远充斥着骗子，市场总是在违约中成长的。如果连康得新的报表都能信，那认真研究基本面的债券投资人又何时有出头之日呢？

控股权转让继续推进尽管江中药业终止了对于华润江西的收购，但是华润医药对江中药业的要约收购仍在继续，即江中集团的控股权转让还在继续推进，但收购价格下调。8月1日，江中药业在公告中披露，公司2017年度的利润分配方案为每10股派送现金4.5元（含税），同时以资本公积向全体股东每10股转增 4股。因此本次要约价格相应调整为17.56元/股、收购数量为2.39亿股，所需最高资金总额为42亿元。对比此前华润医药对江中药业此前发布的要约收购报告书中披露的要约收购价格，本次要约收购价格每股下调近8元。

来源：申万宏源固收研究 孟祥娟 赵宇璇本期投资提示资金面与利率互换：上周隔夜质押回购利率上行12.13bp收于2.40，7天回购利率上行4.46bp收于2.60，Shibor3M下行1.3 bp收于2.90。同业存单发行利率1个月下行0.84bp至2.89，3个月下行5.07bp至2.92，6个月上行2.71bp至3.19。FR007一年期互换上行2.22bp，5年期互换利率上行5.42bp，Shibor3M一年期互换上行1.1bp，5年互换利率上行1.37bp。互换品种间利差（Shibor3M-FR007）1Y收窄1.12bp，5Y收窄4.05bp。Shibor3M（1*5）互换期限利差走扩0.27bp，FR007（1*5）互换期限利差走扩3.20bp。SwapSpread走扩6.28bp。

毛利率表现也出现波动。财报显示，2016-2018年，三巽集团的毛利率分别为18.7%、26.2%和24.0%。三巽集团表示，其毛利率波动主要源于不同物业项目不同。而2017年和2018年交付毛利率较高的项目也多位于安徽省内。归根结底，土地是三巽集团的业绩的关键，数据显示，截至2019年8月31日，三巽集团共有35个处于不同开发阶段的项目，覆盖安徽、山东、江苏三个省的九个城市，其中29个物业项目位于安徽省、五个位于江苏省及一个位于山东省，总土地储备面积约420万平方米，较2016年底的110万平方米增长281.82%。