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真正让小王困惑的是另一份文件。上级行要求迅速上报储备项目，加大信贷投放，并倒排出放款时间表，确保贷款资金合规发放。小王心里犯嘀咕，7月3号新一届国务院金融稳定发展委员会刚刚成立并召开会议，审议了金融委办公室提出的打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案，这风向就要变了，就又要大水漫灌了？如果这是真的，政策如此变化多端，让去掉的杠杆情何以堪啊？

就在不久前的3月27日，德国Nagel集团宣布转让旗下36处物流、仓储地产，涉及面积约26万平方米，交易额达数亿欧元，其中大部分被一家美国私募基金买走。与英国、法国不同，由于历史原因，德国缺乏一个全方位的核心城市，因此物流地产也比较分散。在西部，法兰克福、汉堡、杜塞尔多夫都是各自地区的物流中心；在东部，则主要集中在柏林与莱比锡。

在一些资深基金经理看来，公募基金行业的核心是投资研究能力，必须对投研人员建立“硬约束”，用业绩的优势强化投资者对公募基金的信心，这样才能在财富管理行业中巩固公募基金的地位。一位从业超过八年的基金经理私下向记者表示，公募基金业旱涝保收的制度，已经成为从业人员“惰性”的土壤，让部分基金经理淡化了对持有人的责任感，各种歪风也随之滋生，这显然不利于行业的健康发展。

强监管把坏胆固醇很大程度转成好胆固醇，这是前所未有的事情，中国的经济面临的外部冲击也是比较大的，下行压力也是比较大的，所以，这个时候需要中西医结合，前段时间用猛药，现在需要赶快调理，阶段性转为稳健康，让身体强健一下，保持经济在合理范围之内成长，一定是要保护就业，就业是民生之本。大家想一想以后如果明年M2增长，银行的表外在增加，增加的都是按照资管新规要求来的。所以，我觉得去杠杆取得了阶段性的重大成就，创造了一个在没有系统性金融危机的情况下的成功的去杠杆。

此次央行超预期降息，将带来短期超跌反弹。本次降息当日十年国开活跃券190210下行6BP，下行幅度与9月4日-9月6日央行降准时相当（9月4日国常会提出降准、9月6日央行宣布降准）。但我们认为央行降息旨在稳定利率预期，中性基调未变。类似9月降准后债市不涨反跌，目前债市面临的利空因素仍存，如通胀加速上行、中观经济数据改善、风险偏好抬升等。

与此同时，新蓝筹也与全球产业链的景气上升周期共振。近期美股持续向强，“FAAMG”（脸书、苹果、亚马逊、微软、Alphabet）继续引领股指并创历史新高，AI应用的英伟达、AMD也加速上涨，波音、卡特彼勒等高端制造也跟随。虽然当前美股整体估值处于历史高位，但其成分股的产业基础扎实，不断创新高或会招致急速调整，但调整依然会是机会，因为创新产业驱动美股牛市的根基没有改变，反而得到进一步强化。从品牌消费品（智能手机）、到云服务（AWS、Azure）、AI应用，再到高端制造，产业延伸链条十分清晰。可喜的是，A股已回到创新科技引领股市发展的轨道，加上扎实的消费产业基础，基于此，我们认为A股后市并不悲观。